【财经分析】英镑兑美元汇率小幅回升 升值趋势未来难以继续

转自：新华财经

新华财经伦敦10月21日电（记者张亚东）受相对有利的经济数据支持，英镑兑美元汇率在上周末和本周初，获得了小幅回升。

21日，英镑兑美元汇率基本稳定在1.30美元兑1英镑附近。而在上周中间，由于英国的通胀降幅之大超出了市场预料，导致英镑兑美元汇率一度低至1.29美元兑1英镑。此前9月下旬，英镑兑美元汇率一度升高至1.34美元兑1英镑。

英镑兑美元汇率小幅回升，主要是利好的经济数据影响。英国国家统计局18日公布的数据显示，英国9月份的零售量环比增长0.3%，在截至9月份的三个月内，英国的零售量环比此前三个月上涨了1.9%。英国零售商协会研究总监Kris Hamer指出，英国9月份的零售额增长较快，销量也创下2022年3月以来的最高水平。这要归功于服装和计算机等领域的销售表现尤为出色，秋季促使人们升级了衣橱，新学年开始后，学生们在最后一刻争相购买了新的电脑设备。

这和英国零售商协会（British Retail Consortium)此前公布的数据基本相同。此前，该协会的数据显示，9月份，英国零售同比实现2%的上涨。英国零售商协会首席执行官Helen Dickinson指出，9月份，英国零售出现了近半年来的最强劲的涨幅，这一涨幅与非食品的零售增加密切相关。秋季和新开学季的到来，消费者对服装、电子学习用品的购买增加了。

9月份的零售数据，再加上8月份英国经济环比增长0.2%，显示出英国经济在第三季度末和第四季度初，稍微恢复了一些增长动能。此前的6月和7月，英国经济增长均为零。

在这些利好数据的支持下，英镑兑美元汇率获得有限的回升。但这一回升趋势现在来看，后续难以进一步持续。

首先就是英国央行的降息预期。英国国家统计局16日公布的统计数据显示，9月份，英国的消费物价指数（CPI）同比放缓至1.7%，低于市场预期的1.9%。这是这一数据近三年来首次低于英国央行设立的2%的通胀目标。同时，9月份，英国的核心通胀指数同比为3.2%，低于8月份的3.6%的水平，服务通胀水平也从8月份的5.6%下降至4.9%。6—8月份，不包括奖金在内，英国雇员的薪资水准同比回落至4.9%，包括奖金在内的收入回落至3.8%。除去通胀因素影响，英国雇员的实际工资水平同比上涨在1.9%，已经基本与通胀齐平。

根据这些数据，市场机构基本预期，英国央行11月初将再次降息25个基点。针对最新的通胀数据，英国安永统计俱乐部（EY ITEM Club’s）表示，这为11月份的降息扫除了障碍。现在的问题是，英国央行是否会在接下来的会议上继续降息，这还需要工资和通胀方面的持续好消息。

其次是美元的强势。美联储此前一次性下调利率50个基点，引发美元指数下跌。但这一降息幅度已经引发争论。美联储最有影响力的高官之一、理事克里斯托弗·沃勒在最新的讲话中表示，美联储未来降息需要“更加谨慎”。沃勒暗示，未来降息幅度将小于9月份的大幅降息。这些争论已经使得美元指数持续回升。21日，美元指数已经回升到103.80以上。此外，美国现在的两大总统竞选候选人特朗普与哈里斯，对美元未来的强弱影响和选择不一。如果特朗普胜选，美元将走强。这也是近期美元走强的因素之一。

最后，英国秋季财政预算的不确定性。英国政府预算责任办公室（OBR)此前表示，由于气候变化，英国的经济增长将不可避免受到影响，同时，人口老龄化将使得政府的支出不断增加，导致的结果就是，英国的国债在未来50年内可能增长近两倍。英国国家统计局9月份的数据显示，8月份，英国政府的借款达137亿英镑，比去年8月份多出了33亿英镑。截至8月份，英国政府的净债务与GDP之比达100%，超过去年同期4.3个百分点。

英国工党政府将在10月底拿出执政以来的第一个财政预算，工党政府将面临痛苦选择：是促进经济增长，还是整固财政。如果选择促进增长，英国的政府债务和利息将增长，这将压低英镑兑美元的汇率。如果选择整固财政，减少支出和增加税收，短期可能对英镑汇率形成支撑。

距离英国秋季财政预算还有约10天左右的时间，在此期间，英镑兑美元汇率大概率在1.30美元兑1英镑左右，暂时还难以选择方向。

编辑：张煜