【财经分析】英镑兑美元强势升值 未来几个月涨势或将继续

转自：新华财经

新华财经伦敦8月28日电（记者张亚东）在美元指数下跌和英国经济增长强劲的双重影响下，英镑兑美元汇率近一段时间表现非常强势，已升至两年半以来新高。

27日，英镑兑美元汇率升至1.32。而仅仅在一个月之前，英镑兑美元汇率还在1.28左右。8月，英镑强势尽显。

英镑的强势升值与美联储、英国央行的货币政策密切相关。美联储的最新政策表态显示，9月降息基本是板上钉钉，不确定的是降息幅度是25个基点，还是50个基点。但不管怎样，美联储今年的降息幅度大概率要高于英国央行。而英国央行未来几个月的降息动作可能会非常谨慎。英国央行行长安德鲁·贝利（Andrew Bailey）日前表示，尽管英国第二轮通胀的压力比之前的预期要小，但现在就宣布战胜通胀还为时过早，英国央行将在足够长的时间内保持利率的限制性。

根据这一表态，几乎可以确定英国央行在9月不会降息。同时，由于英国7月的通胀数据由6月的2%反弹至2.2%，市场机构预期，即使英国央行今年还会继续降息，但这一降息的时点可能会后延至年末。安永等市场机构预期，英国央行今年的降息幅度在50个基点左右。

美联储与英国央行货币政策不同步，这是推动近期英镑汇率强势上涨的短期因素。从更为长期的角度来看，英国工党政府对国家财政的整固，将为英镑汇率提供强有力的支撑。

在保守党的十四年的领导下，英国的公共债务不断创新高。英国国家统计局7月19日公布的数据显示，6月，英国政府部门的支出缺口达到145亿英镑。截至今年6月底，英国政府部门的公共债务占全部GDP的99.5%，超出去年同期水平2.8个百分点。保守党执政期间的减税政策一方面加大了公共债务，一方面严重打压了英镑汇率。在英国前首相特拉斯的短暂执政期间，由于宣布实施激进的减税措施，英镑兑美元汇率也跌至历史最低点，几乎和美元可以实现等值交换。

最新执政的英国工党政府实施的政策与保守党迥异，至少在财政税收方面是如此。英国首相基尔·斯塔默27日表示，“英国公共财政状况比想象的还要糟糕”，秋季的财政预算将是“痛苦的”。

这也就意味着工党在10月的财政预算中，将确定实施加税政策。对于公共财政和英镑来说，工党的加税将修复破败的财政状况，并进而为英镑提供支持。

此外，英国经济基本面的超预期好转也为英镑汇率提供了支持。最新的数据显示，英国经济在今年上半年实现稳定、持续的复苏。英国国家统计局15日公布的统计数据显示，今年第二季度（4-6月），英国经济环比增长0.6%，同比去年第二季度增长0.9%。这是英国经济连续第二个季度处于增长状态，第一季度英国经济环比增长0.7%。这和英国经济去年底的表现形成明显对照。2023年第四季度，英国经济环比萎缩0.1%。在去年第三季度，英国经济增长已经陷入萎缩。由于去年下半年连续两个季度的增长萎缩，英国经济此前陷入技术性衰退。而今年在诸多积极因素影响下，英国央行将英国全年的经济增长预测从此前的0.5%大幅上调至1.25%。

在今年剩余时间，英镑兑美元汇率或许还会继续延续今年来的升值趋势不变，尽管在升值幅度上可能会有所收敛。一方面，美联储的降息将进一步利好英镑；另一方面，英国经济的好转态势也将延续。这两方面的因素影响将是基本确定的。

不确定的是英国工党的政策影响。10月的财政预算将是英国工党执政以来的第一份重要政策文件，工党在税收和公共支出方面的态度将明朗化。尽管加税有利于整固财政，但加税对未来投资的影响还不确定。同时，为修复财政，英国工党将减少支出，这肯定会影响经济增长，上半年英国经济的主要动力之一即来自于政府的公共支出。上述因素均对未来英镑兑美元汇率构成影响。

编辑：王姝睿