一周金市回顾：金价创历史新高 鲍威尔重磅讲话能否助力金价上2600美元？

　　新华财经北京8月19日电上周（8月12日- 8月16日当周）国际现货黄金开盘2429.9美元／盎司，最低2423.73美元／盎司，最高触及2509.66美元／盎司，报收2507.71美元／盎司，当周上涨76.93美元或3.16%，周线收大阳线。

　　地缘局势紧张态势升温，叠加美联储将开启降息周期，资金再度流入黄金市场，尤其是上周五公布的美国房地产市场数据不及预期，美元和美债收益率均走低，现货黄金勇创新高，一度上破2500美元整数关口。

　　新的一周，投资者将焦点转向杰克逊霍尔央行年会，美联储主席鲍威尔对近期数据的看法有望为9月开启的宽松周期定调。另外，地缘局势仍是市场关注的焦点。技术上看，虽然金价突破2500美元打开了新一轮上攻的大门，不过，本周处于10周周期窗口，谨防金价再度坐上“过山车”。

地缘担忧升温推高金价降息预期回落带来压力

　　上周初，地缘局势升级的担忧推动了避险资金再度青睐黄金市场，金价得以进一步巩固企稳势头。

　　具体来看，上周一，对于“伊朗可能报复以色列”的担忧和乌克兰对俄罗斯本土库尔斯克州的突袭，点燃了避险情绪。在此背景下，现货黄金上周一承接之前一周后半周的反弹态势，再度大幅走高，并成功突破2470美元大关。虽然其后伊朗的报复行动引而不发，致中东紧张局势的担忧暂时有所缓解，但也并没有逆转金价的走高态势。

　　不过，美国通胀如期降温的同时，零售销售意外大幅增长，则给市场的激进降息预期带来冲击，制约了金价在上月创下的历史新高附近的上行动能。

　　具体来看，上周二公布的美国7月PPI同比上升2.2%，低于预期，并较前值2.7%大幅下滑；而上周三公布的CPI数据显示，美国7月未季调CPI年率为2.9%，连续第四个月回落，为2021年3月以来首次重回“2字头”，低于市场预期的3%，月率录得0.2%，符合市场预期；7月未季调核心CPI年率为3.2%，连续第四个月回落，为2021年4月以来最低水平，月率录得0.2%，均符合市场预期。

　　尽管CPI数据低于预期，但服务业中最大的类别住房价格上涨0.4%，6月份为0.2%，尤其是主要住宅租金上涨0.5%，为2月份以来的最大涨幅。市场似乎对这份数据略为失望，交易员降低了下月美联储降息50个基点的预期。数据公布后，现货金价冲高回落。

　　进一步上周四，素有“恐怖数据”之称的美国7月零售销售月率录得1%，远超预期；上周初请人数略低于预期，降至7月以来最低水平；交易员削减美联储降息预期，利率期货定价美联储今年降息幅度减少到93个基点，9月降息50个基点的概率跌至27%。在此背景下，美元指数强势拉升并站上103关口，而降息预期回落则导致金价盘中跳水，一度较日高跌近40美元。

房屋数据疲软金价勇创历史新高新的一周关注鲍威尔讲话

　　相比通胀数据给黄金市场带来的压力，美国房地产市场的疲软则给黄金多头带来信心。

　　上周五，美国商务部公布的7月份新屋开工率环比下降6.8%，经季节调整后折合成年率为123.8万套。该数据低于经济学家预期。与2023年7月的活动相比，今年的住房建设下降了16%。美国房地产业对GDP贡献巨大，但该行业迄今的表现仍是拖累经济的重要因素。

　　在令人失望的美国房地产市场数据公布之后，美元和美债收益率走低。这强化了人们对美联储可能很快需要降低借贷成本的预期。因此，现货黄金上周五强势上涨50.86美元，最高触及2509.75美元／盎司的历史新高，日涨幅2.07%。

　　新的一周，投资者将焦点转向转向杰克逊霍尔央行年会，美联储主席鲍威尔对近期数据的看法有望为9月开启的宽松周期定调，如果鲍威尔反驳市场对美联储可能在未来会议上将政策利率下调50个基点的预期，可能导致金价的回调。反之，如果鲍威尔大放“鸽”词，金价或冲击2600美元关口。

　　另外，中东停火前景依旧成谜。而在经济数据方面，下周四的美国8月份的服务业PMI若低于50，可能会重新引发对美国经济衰退的担忧，并给美元带来压力，帮助黄金走高。

看涨情绪略有降温持仓数据大幅增加

　　在突破2500美元/盎司整数关口后，黄金市场的看涨情绪却有所降温。

　　据Kitco News最新的每周黄金调查显示，对于新一周金价走势，仅有56%的机构分析师看涨，而散户投资者中的看涨比例也仅在59%。这与之前一周六成及以上的看涨比例相比，有所回落。

　　不过，期货市场的多头押注仍在增加。高频数据显示，截至8月16日当周，芝加哥商业交易所（CME）黄金未平仓合约增加41848手，至526568手，为连续三周减少后首周增加，且增持幅度较大。

　　美国商品期货交易委员会（CFTC）的交易商持仓数据显示，截至2024年8月13日当周，COMEX黄金投机者净多头头寸增加34198手至219672手，也是连续三周减少后首周大幅增加。

　　ETF方面，全球最大黄金ETF——SPDR GOLD TRUST截至8月16日当周的持仓增加8.06吨，总持仓由846.91吨增至854.97吨。

　　技术上，金价突破2500美元整数关口，有望结束自4月12日以来的大区间震荡格局，开启新一轮攻势。上方阻力关注2550-2560美元／盎司区域，突破或有望回冲击2600-2640美元／盎司区域；下方支撑关注2480-2500美元／盎司区域，关键支撑2430-2450美元／盎司。不过，本周黄金周线面临10周周期窗口，谨防冲高回落。

　　国内沪金主连（AU2410）合约上方阻力关注578-582元／克，关键阻力588-590元／克，突破有望上攻600-610元／克；支撑关注570-572元／克，关键支撑565元／克。沪银主连（AG2412）合约阻力关注7500-7630元／千克区域，突破有望上攻7800-8000元／千克区域；支撑关注7250-7350元／千克区域，关键支撑7150元／克。

　　（作者：李跃锋，北京黄金经济发展研究中心研究员）