【金研•周评】资金利率上行，人民币承压走弱

作者：路思远，刘猛，刘晗，建行金融市场部

货币市场：上周央行公开市场操作净投放5570亿元，呵护市场流动性，但受半年末因素影响，市场资金需求旺盛，人民币资金利率上行。截至上周收盘，7天回购利率较前一周上行107BPs至3.13%，7天回购利差（R007-DR007）拓宽86BPs至95BPs。

债券市场：周初，市场机构多在跨半年末前保持观望，等待更多增量信息，投资者情绪谨慎，利率债收益率窄幅波动。后半周，中国6月官方制造业PMI连续三个月低于荣枯线，加之出台政策刺激力度不及预期，机构积极买入，利率债收益率下行。截至上周收盘，10年期国债较前一周下行2BPs至2.64%。

外汇市场：上周，美元指数呈震荡走势。周初，美国6月达拉斯联储制造业活动指数不及预期，加之紧缩预期提振欧元走势，美指承压走弱。周中，美联储主席鲍威尔释放鹰派信号，加之美国一季度GDP终值大幅上修，美指大幅走高。周五，美国5月核心PCE低于预期，美指再度回落。截至上周五收盘，美元指数收于102.912，当周累计上涨0.01%，连涨两周。国内方面，中国经济复苏放缓、中美利差倒挂幅度加深、季节性购汇需求增加等因素持续施压人民币汇率，人民币承压走弱。截至上周五收盘，人民币对美元收于7.2620，当周累计下跌0.94%，连跌两周。

商品市场：上周，周初俄罗斯局势短暂动荡引发对供应担忧，油价小涨，随后欧美央行官员鹰派言论增加对油需担忧，油价转跌，美国EIA原油库存降幅大超预期数据公布后，油价又连涨三日。截至上周收盘，WTI原油和布油当周分别累涨1.37%和0.86%报70.45美元/桶和75.19美元/桶。上周前四日，美国强劲的经济数据和美联储官员鹰派言论提高了市场对进一步加息的预期，美元反弹，金价承压；周五美国5月PCE数据低于预期，通胀压力放缓，金价小幅回升。截至上周收盘，伦敦黄金现货价格跌0.05%至1,919.36美元/盎司，上金所AU9999价格较6月21日收盘涨0.12%至450.5元/克。